平頭狼 UWU @Fowoolf

一个市值300亿美金上市公司的CEO竟然辞职跑去Meta负责新成立的企业平台业务，看来小扎是决心要进军企业级市场了。小扎宣布MongoDB的CEO Chirantan “CJ” Desai加入Meta，担任首席企业平台官，负责全新成立的Meta Enterprise Platform，直接向扎克伯格汇报。 Meta Enterprise Platform的目标是将Meta已有的AI模型、智能体、基础设施和工具打包输出给企业和开发者，初期产品包括Muse智能体、Meta Business Agent、Muse API、Muse Code等。 Desai的职业生涯贯穿企业软件、AI基础设施和云服务。在加入MongoDB之前，他曾担任Cloudflare产品与工程负责人，并在ServiceNow任职近8年，历任总裁、首席运营官，拥有深厚的企业客户关系和产品商业化经验。 看起来是Desai是被Meta Enterprise Platform具备的战略地位、企业级AI赛道的巨大想象空间所吸引，Desai自己的履历也与这一岗位需求的高度契合。 Desai的加入： 从Meta角度看是为企业AI业务引入了一位“老兵”； 从Desai个人角度看，则是获得了在消费级AI巨头内部打造企业级业务的稀缺机会。 企业级平台业务应该是之后这meta新的业务增长点，看Meta什么时候在财报里把企业级平台业务给单列出来，意味着企业级平台业务的量级就上来了。 这就延伸出另一个问题： 因为Desai的辞职，MongoDB今天大跌20个点，是不是被错杀了？ 毕竟MongoDB的收入核心是Atlas托管数据库，客户切换数据库平台的迁移成本较高，因此CEO变动本身通常不足以直接触发大规模客户流失。而为MDB也很快宣布了一位老将接任CEO。

qinbafrank @qinbafrank

a month ago

Muse是不仅把Meta给带起来了，还把CPU板块也给带起来。因为Muse处理大量高频任务，例如跨平台比价（单次旅行行程最多进行 146 次搜索）、处理大量积压邮件，以及自动电话谈判。由于 Meta 主动为用户智能体配置持久化云端执行环境，依赖无头浏览器自动化和高频 API 编排，计算工作负载大幅转回

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@cryptopainter 主要解决了项目方买不起跑车、游艇、别墅、嫩模的问题。

@0x664_ TraderYKR 感謝分享

@CryptoDevinL 真是太強啦！

深度研究：BTC现货ETF与CME天量空头持仓之间的微妙关系！（长文） 最近整个市场出现了一丝恐慌的情绪，很大原因上与CME的天量空头持仓有关，作为一个币圈老韭菜，依稀记得当年CME正式上线BTC期货交易时，刚好终结了2017年的史诗级大牛！ 因此，研究CME的这些天量空单意义非凡！ 首先，介绍一下背景： CME指的是芝加哥期货交易所，它于2017年底上线了BTC的期货交易，商品代码为：【BTC1!】，随后大量华尔街机构资本与专业交易者进入BTC市场，给正在进行中的疯牛当头一棒，使得BTC进入了长达4年的熊市； 随着传统资金越来越多进入到BTC市场，CME所主要服务的机构交易者（对冲基金）与专业交易员开始越来越多的参与到BTC的期货交易中； 在此期间，CME的期货持仓量越来越大，并在去年成功的超越了币安，成为了BTC期货市场中的老大，截止目前，CME的BTC期货总持仓量达到了150800枚BTC，约合100亿美元，占据了BTC全部期货交易市场28.75%的份额； 因此，毫不夸张的说，当下的BTC的期货市场不是由传统币圈交易所及散户所控制的，而是已经落入美国专业机构交易者手中了。 随着最近越来越多的人发现，CME的空头持仓不仅大幅增加，而且近日已经突破历史新高，仍在不断上升中，截止当下我正在写这篇文章时，CME的空头持仓量已达到58亿美元，看趋势仍未出现明显放缓； 这是否说明华尔街的精英资本们正在大举做空BTC，并完全不看好BTC这轮牛市的未来表现呢？ 单纯看数据的话，确实如此，更何况BTC从未出现过在牛市中突破历史新高后还维持震荡超过3个月的情况，一切迹象都表明，这些大资金可能在赌这轮BTC的牛市远不及预期。 现实真的如此吗？ 接下来我来为你解释这些天量空头持仓究竟从何而来，我们到底应不应该感到恐惧？以及这对于牛市究竟有何影响？ 首先，如果你经常查看CME的价格，就会发现一个有趣的特点，BTC1!这个期货交易对的价格，几乎永远高出Coinbase现货价格至少几百刀的区间，这很好理解，因为CME的BTC期货是按月到期交割，相当于传统币圈交易所里当月的掉期合约； 因此在当市场情绪看多的时候，我们就能看到掉期合约往往会出现不同程度的溢价，比如牛市中次季度合约的溢价往往非常高。 如果我们用CME的BTC期货价格减去Coinbase的现货价格（它们都是USD交易对），就能得到如下这张图表： 橙色的曲线为BTC价格在4h级别上的走势，而灰色的曲线为CME期货价格相对于CB现货价格的溢价； 能够清楚看到，CME的期货溢价随着每个月的合约展期（自动移仓到下个月合约），其溢价水平呈现一个规律性的波动，这与币圈传统交易所的掉期合约溢价类似，它们会在合约生成时出现较高的溢价，而在合约即将到期时，溢价逐渐被磨平； 正是有了这种规律，我们才能够进行一定程度上的期现套利，举个简单的例子，当CEX交易所的季度合约生成后，如果市场刚好经过一段大牛行情后，其溢价已经达到了2~3%，那么我们就可以拿出200万美元，分别买入100万美元现货，同时在季度合约上开出100万美元空单； 这期间价格不论如何波动，空单都几乎不会爆仓，只要等到季度合约到期前，溢价逐步被磨平，就可以无风险获得100万美元下的2%稳定收益了，也就是2万美元。 不要小看了这点收益，对于大资金来说，这是几乎无风险的高额回报！ 简单算一笔帐的话，CME平均每月生成一次新的合约，自2023年起，其平均溢价在1.2%，考虑到这种操作的手续费，就按1%算吧，那就是一年下来，每个月固定1%的无风险套利机会。 按照一年12次算，差不多是12.7%的无风险年化收益，这已经吊打美国大部分货币基金的收益率了，更别说把这些钱存到银行吃利息了。 因此，目前来看，CME的期货合约是一个天然的套利场所，但还有一个问题，期货可以在CME开，但现货从哪里买呢？ CME服务的都是专业机构或大资金，这些客户没有办法像我们一样开个CEX交易所账户就能交易了，他们的钱大部分也是LP的，所以必须找到一个合规、合法购买BTC现货的渠道。 锵锵！你说巧不巧，BTC的现货ETF通过咯！ 至此，完成了闭环，对冲基金或机构在美股ETF上进行大量买入，同时在CME开出等量空单，每个月做一次无风险固定套利，实现最低年化12.7%的稳定收益。 这套论据听起来非常自然且合理，但我们不能光靠嘴说，还要用数据验证，美国的机构投资者们到底有没有通过ETF和CME进行套利？ 如下图所示： 我在图表上标注出来了自ETF通过以来CME的期货溢价极低时段，而下面的副图指标为我自己写的BTC现货ETF净流入柱状图； 你可以明显地看到，每当CME期货溢价开始明显缩水，不到200刀时，ETF的净流入也会随之减少，而当CME生成新的当月合约后，ETF在新合约开始交易的第一个周一就会出现大量的净流入。 这可以从一定程度上说明，ETF净流入资金中有相当比例的一部分资金不是单纯的购买BTC，而是用于对冲接下来在CME要开的高溢价空单； 这个时候你可以翻到上面再看一下那张统计CME期货空头持仓量的数据图，你会发现，CME的空头持仓量真正开始暴涨50%的时间刚好就是2024年的1月以后。 而BTC的现货ETF，刚好也是在2024年1月以后开始正式交易！ 因此，根据以上不太完整的数据论证，我们可以得出以下研究结论： 1. CME的天量空头持仓，很可能有不少空单都是用于对冲现货ETF而出现的，因此其实际的净空头持仓应该远远不到当前58亿美元，我们也没必要因为这个数据而感到恐慌； 2. ETF截至目前151亿美元的净流入，很可能有相当一部分资金是处于对冲状态下的，这刚好解释了为何6月初出现的历史第二高ETF单日净流入（8.86亿美元）以及那一整周的ETF净流入都没有让BTC的价格出现明显的突破； 3. CME的空头持仓虽然水分很大，但在ETF通过前，就已经出现了明显的涨幅，在经历后续牛市从40000美元涨至70000美元的行情中也没有出现大幅清算，这说明美国机构投资者中很可能还是有坚定看空BTC的资金存在的，我们也不能因此掉以轻心； 4. 对于ETF的每日净流入数据需要有一个新的认知了，净流入资金对市场价格的影响也许不一定就是正相关，还有可能出现负相关（ETF大额买入，BTC价格下跌）； 5. 考虑一个特殊的情况，当未来某一天CME的期货溢价被这群套利系统吃干净后，没有潜在的套利空间时，我们就会看到CME的空单持仓量出现大幅减小，与之对应的就是ETF的大额净流出，如果这种情况出现，不要太过惊慌，这单纯属于流动资金撤离BTC市场，去寻找新的套利机会罢了。 6. 最后的思考，期货市场的溢价来自哪里？羊毛是否真的出在羊身上？之后我也许会再对此进行新的研究。 好了，以上就是本次的研究汇总，这期内容偏向市场研究，没有很明确的方向性指引，所以不能对交易起到太大帮助，但是对于理解市场逻辑还是很有帮助的，毕竟当我看到CME的天量空单时，也有点害怕，甚至回忆起了2017年~2018年的长期熊市。。。 那段熊市可比今天的震荡行情要恶心多了，不过还好，目前来看，BTC确实是受到了传统资本的青睐，说难听一点，对冲基金愿意来这个市场套利，本质上就是一种认可，虽然钱是我们散户们出的，哈哈。 最后，如果你对本轮牛市的特殊性有所怀疑，还可以看下方引文中的论述“这轮牛市是否比以往牛市更加复杂？”，结合本文一起食用效果更好！ 以上，感谢阅读！

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Painter（度假中） @CryptoPainter

2 years ago

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂？（万字长文） 这轮牛市： 1. 涨的慢，没有展现出过往牛市那样的赚钱效应； 2. 流动性差，除BTC以外的大部分高市值山寨均没有走出新高； 3. 缺乏流量，社交媒体关注度远低于过往牛市； 系统性的讲讲这3点：👇🧵

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找錯字遊戲…點擊連結前眼睛看仔細點…

让我猜猜 应该有人在67k抄了底，涨到70k那晚以为这次要赢麻了沾沾自喜，跌回68k的时候觉得只要拿住马上就能拔地而起，现在65k心里祈祷哥你别跌了拉回去吧，拉一点我就走。 这是我那天说大级别的回调不要靠1分钟线去判断趋势反转的原因。 先要识别大趋势，再去找小动能，最后才是找切入点。 直接从切入点开始，认为可以由它带起一波大趋势，这种搞法就完全弄反了，会让你从交易的实操性上变得非常被动。现在的情况是如果它拉回去你不走，可能还会跌下来，如果你走了，它可能回到69k。 一步错步步错，给不了一点操作意见。

@FlipprTool Yeah

5個最重要的心法來一起面對過去的幾天動盪 我不會稱自己為專業交易員，但是我過去16年的德州撲克生涯，讓我對於面對“輸”非常有心得 👇

好文转推 许多时候大家过度专注「数字跳动」，回去思考初衷是什么，当本源不变的时候，事情就应该继续。 增强自身独立思考能力，对事物的根本认知，能力的提升才能在面对风险时展现坚固甚至反脆弱特性。 共免之 🙂

Raymond Wu @RaymondSWu

5 years ago

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