SündüzKY @sunborsa

TÜRKİYE hakkında SON twitim: Sevgili Fon Mağdurları ve Hisse Mağdurları, bu twiti tüm Türkiye'ye yayarsanız sevinirim. Biliyorsunuz ben YILLAR önce Türkiye hakkında bir daha asla yazmama ve konuşmama kararı almıştım. Bu kararımdan dolayı bana kızanlar, küsenler çok olmuştu. Bu kararıma saygı duyanlarda oldu. Ama ben bu kararıma uydum. Sonra tam da UZMANLIK alanımda (hem de yıllar önce ÇOK FAZLA uyardığım bir konuda), YÜZYILIN krizi patlak verdi. O yüzden bir haftalığına bu konuşmama kararımı bozdum sizler için. Kararımda bir değişiklik yok aslında. O yüzden Paranız Kurtarmamızın yolunu çok detaylı bir şekilde yazarak JÜBİLEMİ yapacağım. Vatandaşı olduğum ülkeme ve mağdurlara karşı görevimdir bu. Her satırını dikkatlice okuyun lütfen. Önce bu satırları yazan kişinin yani benim hakkımda bir paragraflık bilgi vermek istiyorum. Bunun da nedeni FİNANSIN F'sinden anlamayan DOLANDIRICI Finansal Teröristlerin ben ve benim gibi alanının uzmanlarını yıllarca hakaret, finanse edilmiş saldırılarla sindirmeye çalışmasıdır. Bu operasyonları yapma sebepleri de sonunda ortaya çıktı: Ben ve benim gibi akademisyen, profesyonel, pratisyen veya uzmanların sizleri UYARMASINI engellemek. Uyarsak bile itibarımızı düşürmek. Ben bir Finans Profesörüyüm. Lisans derecem Boğaziçi Üniversitesi Elektrik Elektronik Mühendisliği. Doktora Derecem ise Finansal Ekonomi. Doktoramı, Yardımcı Doçentliğimi, Doçentliğimi ve TENÜRÜMÜ Amerika Birleşik Devletlerinde elde ettim. 15 yıl orada okudum, yaşadım, çalıştım. Yani Profesörlüğümü BABAMIN veya DAYIMIN bir Üniversitede olması ile ya da adam akıllı akademik yayın yapamadan almadım (Babam Avukattır, Avukatlıktan önce de ÇOBANdı), Kendi Tırnaklarımla kazıyarak aldım. Finans altında 3 tane ANA ALAN vardır. Bunlardan biri Bankacılık (bu benim alanım değil), biri Corporate Finans (bu da benim alanım değil), biri de ASSET PRICING yani Varlık Fiyatlama Modelleri işte bu TAM benim alanım. Yani Uzmanlığım Finansal Ekonomi, Alt alanım Finansal Varlık Fiyatlamaları. Bu alanda ULUSLARARASI prestijli dergilerde 45 üzerinde akademik yayınım var. Bunlardan bazıları A Seviye dediğimiz en üst düzey dergilerde ( Journal of Financial Economics, Management Science, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Journal of Monetary Economics, Review of Finance gibi gibi). Dolayısı ile TERA ve PUSULA gibi Ponziye karışmış fonların Ponzi ile şişirdikleri hisselerin ne zaman ne kadar ŞİŞİRİLDİĞİNİ hesap etmek benim için çok kolay gözü kapalı yapabileceğim bir olay. Aynı zamanda Kamuoyunun bilmediği şekilde Amerika Birleşik Devletlerinde fon yönetimi alanında Akademi dışı tecrübem var (Bu son cümlem de: Akademisyenler ne anlar bu işten diyecek KIVAMA gelenler içindi). Yani az sonra yazacaklarım konusunda bilgiliyim ve tecrübeliyim ! Başlıyorum. Bu yazıyı şöyle planlıyorum: 1)Önce bunu yapanların bu işi NASIL yaptıklarını anlatacağım. 2)Sonra bu işi yapanların hangilerinin ne kadar SUÇLU (Etik veya Cezai) olduğunu düşündüğümü yazacağım. 3)Sonra bu işlerden zarar gören Mağdurların NE KADAR ve NASIL mağdur olduklarını yazacağım. 4)Son olarak da Mağduriyet nasıl giderilir onu yazacağım. BU İŞİ NASIL YAPTILAR? NASIL BAŞARDILAR? 1)Önce 2021 civarında bu fonları Tefasa kapalı olarak kurdular. TEFAS’a kapalı fon demek herkesin alım satım yapamadığı, herkesin bankadan para göndererek fona giremediği zaman demek. İşte bu zamanı REKLAMLAR olarak düşünebilirsiniz. TEFAS’a kapalı olsalar bile getirileri TEFAS web sitesinden görülebiliyordu. Bu aşamada inanılmaz getiriler elde ederek, küçük (hatta bazen de büyük) yatırımcıya gel gel diyorlardı. TEFAS’a kapalı oldukları dönemde getiriler şişirildikçe, web sitesinden bu inanılmaz getirileri gören Küçük yatırımcı gözlerine inanamadı. Aslında bu dönemde finansal okur yazarlığı olmayan kişiler bu getirilerden etkilenmişti. 2)Bu dönemde halka arz olan küçücük şirketlerin bir kısmını kendi ayrı şirketlerini alıyor ve fona devretmek üzere bekliyorlardı. Hiçbir likiditesi olmayan küçüçük hisse senetleri içeri giren 10 Milyon Dolar gibi küçücük paralar ile ŞİŞİRİLİYOR ve fon getirileri uçuyordu. 3)Sonra TEFAS’a açıldılar. Ilk başta bu getirileri yöneticilerin ZEKASI zannedenler fona para yatırmaya başladılar. Halbuki bu kişilerin ne EĞİTİMİ ne de ZEKASI Dünya çapındaki Hedge Fund yatırımcıları kadardı. Onların yanında SIFIRDI diyebilirim. Ama olayı her zamanki gibi MİLLİYETÇİLİKTEN vurdular. Maalesef Türk halkının en zayıf noktası vatansever olduğunu iddia eden herkese kanması. Dediler ki işte biz Dünyanın en zeki, en eğitimli, en çalışkan Hedge Fund sahiplerinden bile daha iyiyiz. İnananlar ilk paraları yatırdılar. 4)Olay daha yeni başlıyordu. Bu küçük yatırımcıların parasının yanında bu Dolandırıcıların çevresinden bazı insanlar da buraya para koydular. Onların küçük yatırımcılardan farkı bu olayın nasıl yapıldığını MUHTELEMEN bilmeleriydi. Ama sonunda küçük veya büyük yatırımcılar fonlar TEFAS’a açıldığında paralarını fona soktular. 5)Fon sahiplerinin şimdi yeni şirketler bulması gerekiyordu. Çünkü o getirileri gerçekten Ekonomi ve Finanstan anladıkları için değil, Warren Buffet gibi C. Munger gibi gerçekten bilanço okumayı bildikleri için değil, isimsiz İÇİ BOŞ şirketlerin patronları ile anlaşarak hisselerini şişirdikleri için elde ediyorlardı. Ama bu şişirme için sürekli ve ekstra paraya ihtiyaçları vardı. O parayı da oltaya takılan zavallı balıklar gibi fona para yatıranlardan aldılar (olayın nasıl yapıldığını bilerek yatıranlar da vardı elbette). 6)Yeni şirketler bulundu, şirket sahipleri ile dışarıda anlaştılar. Olay çok basitti. Şirket sahibine biz senin şirketinin değerinin 100 TL olduğunu biliyoruz ama 15 katına çıkaracağız. Sen de ses etmeyeceksin ve elindeki hisseleri satmayacaksın dediler. Çünkü şirket patronu eğer ses çıkarsa olay ortaya çıkacak, sistem büyümeden çökecekti. Aynı şekilde 100 TL değeri olan şirketin patronu değer saçma sapan 1500 TL’ye çıktığında elindeki ÇOK FAZLA hisseyi satsa bu sefer fonun getirisi düşecekti. O yüzden patronun susması ve satmaması (En azından çok fazla satmaması) gerekiyordu. 7)Bu SUÇUN karşılığında Patronlara ya dışarıdan para verildi. Ya da çok cüzzi de olsa hisse satmalarına izin verildi. Ama 100 TL değerinde olan hisse 1500 TL olup 15 katına çıkınca sadece %1’lik hisse satan patron resmen şirketin %15 değeri kadar parayı sistem dışına çıkarıyordu. 8)Olay böyle devam etti. Daha fazla fon şirketi kurdular. Artık 1 Milyar Dolar geçilmişti. Daha fazla kurban sisteme giriyordu. Ama bu bir SAADET Zinciri idi. Bu bir PONZİYDİ…. Ponzinin devam etmesi için uyaranların olmaması gerekiyordu. Burada ayrı illegal olaylar başladı. Paralı troller (siyasi veya siyasi olmayan) devreye girdi. Para karşılığı bu konuda uyarma kapasitesi olanlar itibarsızlaştırıldı. Uyaranlar gözaltına alınma ile tehdit edildi. Hatta alındı. Bir çok iyi kalpli insana eziyet ettiler. Tehdit ettiler. Bana olan bunlar arasında az olanlardan olsa da çok üzücü idi. 9)Bu fonların sahipleri ayrıca SOSYOLOJİK Terörizm yolları da uyguladılar. Örneğin Emre Tezmen twitter hesabından sürekli YERLİ ve MİLLİ vurgusu yapıyor. Bir çok bu konuda hassas vatandaşı kandırıyordu. Televizyonlar, yayınlar ve videolar yolu ile nasıl tüm Dünyayı geçeceklerini anlatıyordu. Bunlara Türkün gücü dese de bu aslında bir dolandırıcının olayı süslemesi idi. 10)Bu arada gerçekten bu vatanı seven siyasi görüşünden bağımsız gerçek Milli insanlar atak altındaydı. "Eğitim 5 para etmez", "Borsa başka bir şeydir", "Herkes bilemez" şeklinde söylemler ile vasatlık pompalandı. 11)Sosyal medyada bu şirketlerin ödeme yaptığı (belki de komisyon) twitter hesapları her gün bu fonların AKIL ALMAZ getirilerini paylaşıyor. Uyarmaya çalışan herkes Piyasayı bozucu hareketten suçlanıyordu. 12) Olay o kadar büyüdü ki 10 Milyar dolar üzerine çıkan fonlar yüzünden UYDURUK şirketlerin değeri Türkiye’nin DEV Sanayi, Holding ve Bankalarından daha değerli hale geldi. 13)İşte burada olay koptu. Tam bu aşamada Finansal okur yazarlığı olan, bu işin ne olduğunu anlayıp bilen insanlar bile NEFİSLERİNE yenik düştüler ve fona girdiler. Çünkü bunlar buralara kadar gelebildilerse o zaman siyasi bağlantı vardır belki de izin veriliyordur dediler. Halbuki MİLYONLARCA kişinin MAĞDUR olması %100 olan bir hadisede siyasetin BİR KISMI bu işin içinde olsa da TÜMÜNÜN olması imkansızdı. Ama insanlar TÜMÜ diye düşünüp tamamen içeri girdiler. 14)Artık Miktarlar 20-25 Milyar Dolar civarına ulaşmıştı. VE AÇIK yazayım eğer bu yıl sonuna kadar müdahale edilmese Miktar 100 Milyar dolara ulaşırdı. 2027 sonuna kalsa ülkemizde Sermaye Piyasaları kalmazdı. 15)Sonunda SPK’dan düzenleme geldi. Bu fonlara dendi ki tuttuğunuz TEK bir hisse senedi toplam portföyünüzün falanca kısmını GEÇEMEZ… Bu fonlar için bu ölüm demekti. Çünkü getirileri tek bir hisseyi uçurarak elde ediyorlardı. Bu düzenleme ile uçan o hisselerin bazılarını satmaları gerekti. 16)Satışa ilk olarak PUSULA geçti. Fon bu sefer değer kaybetmeye başlamıştı. Yani HER ZAMAN olduğu ve HER ZAMAN olacağı gibi PONZİ çökmeye başlamıştı. Bu çöküş zaten ben ve benzer kişiler tarafından YILLAR önce biliniyordu. Ama sesimiz çıkamıyordu. Bunu bilen yöneticiler son hamle ile yurtdışına kaçmaya başlamıştı. 17)Tera son dakikada PUSULA’yı alacağım derken sadece ZAMAN kazanıyordu. Yani kendi çöküşünü bir parça ertelemek istiyordu. (Unutmayın Tarihte ÇÖKMEYEN Ponzi yoktur) 18)Bu fonların hiçbiri LİKİT değildi, çünkü o getirilerin hepsi 100 TL değerindeki şirketi 2000 3000 5000’e çıkararak ama sadece KAĞIT üzerinde çıkararak elde edilmişti. Hiçbir yabancı yatırımcının ya da AKLI BAŞINDA yerli yatırımcının o hisseleri o fiyattan almayacağı belliydi. 19)Amaç KAFESE sıkışan fon mağdurlarının parası ile kendi çıkışlarını GARANTİ altına almaktı. 20)Yaz aylarında (ve öncesinde) suçlulardan bir çoğu fonlardan çıkış sağladı. Bir nevi 100TL den aldıkları hisseleri 30-40-50 katına zavallı insanların üstüne yıktılar. 21)Çöküş olmuştu. Geri dönüş yoktu. Hapse girdiler. BU İŞİ YAPANLARIN HANGİSİ NE KADAR SUÇLU? 1)Fonları kuranlar FECİ SUÇLU bir finansal terörizme imza attılar. Bu vatana bu devlete büyük bir darbe indirdiler. Hem Cezai hem Maddi hem Etik hem de Manevi olarak SUÇLULAR 2)Fonlara bu fonların ne yaptığını bilerek fon kurucuları ile bağlantılı şekilde ilk yatırımları yapanlar FECİ Suçlu. Yine Hem Cezai hem Maddi hem de Manevi olarak SUÇLULAR. 3)Fonlara bu fonların ne yaptığını bilerek fon kurucuları ile bağlantılı şekilde yatırım yapan siyasiler FECİ Suçlu. Yine Hem Cezai hem Maddi hem de Manevi olarak SUÇLULAR. 4)Bu fonların bu getirileri NASIL elde ettiğini FİNANSAL OKUR YAZARLIKLARI ve Matematikleri güçlü olduğu için BİLEREK giren ama fon yönetimi ile bağlantıları olmayanlar sadece SUÇLU ama MANEVİ ve ETİK olarak. 5)Bu fonların bu getirileri NASIL elde ettiğini düşünmeyen ve bilmeyen ama EMRE TEZMEN ve türevlerini gerçekten gerçek fon yöneticisi ve Zeki sananlar SUÇSUZ. 6)Bu fonların bu getirileri NASIL elde ettiğini meslekleri gereği bilen BANKACILAR eğer bu fonları önerdiyse hem ETİK olarak hem Maddi olarak suçlu. Eğer bu önermeler karşığında KOMİSYON aldılarsa FECİ suçlular. Mağdurların hangisi NE KADAR ve NASIL mağdur? 1)Burada EN MAĞDUR kısım garanti olduklarını düşündükleri için bu fon şirketlerinin PARA PİYASASI fonlarına girenler… Para piyası normalde Mevduat benzeri getiri getiren fonlar olmalı. Ama bu ÇAKAL fon Şirketleri maalesef para piyasası fonu içine riskli varlıkları da koydu. Aynı zamanda riskli varlıkları TEMİNAT olarak gösterdiler. O yüzden EN MAĞDUR kesim bu para piyasası fonlarına yatırım yapanlar. 2)İkinci sıradaki mağdurlar Hisse senedi fonlarına yatırım yapanlar. 3)Üçüncü sıradaki mağdurlar Fon şirketlerinin SANAL olarak ŞİŞİRDİĞİ hisselere bizzat kendileri girenler. 4)Bir de elbette genel olarak piyasa düşüşünden etkilenenler var. ÇÖZÜM nedir? Gelin ÇÖZÜYORUZ: 1)Devletin elinde bu fonlar ilk kurulduğu günden bu yana kimin içeri ne kadar para koyduğu ve ne kadar para çektiği var. 2)Aynı şekilde Devletin elinde kimin Manipülasyon yapılan hisselere ne kadar para girdiği ne kadar para çektiği var. 3)Devletin elinde her birinin Adı Soyadı, kimlik numarası, banka numaraları, adresleri var. 4)Devletin elinde bu şahısların 1. Derece akrabalarının da bilgileri var. 5)Devletin elinde bu şahısların ne zaman nereye ne akdar para transferi yaptıkları da var. 6)Bu dosyalar toplasanız 50-100 GB büyüklüğündedir. Kolayca STATA veya MATLAB gibi kodlar ile analiz edilir. Tabii bunlar fil tarihinden kalma yazılımlar artık yapay zeka bile diyeceğimi sadece 1-GÜN içinde yapar. 7)Yapılacak şey şu. Para çekenlerin hepsinin çektiği para EKSİ yatırdığı para hesaplanıp bu kişilerden o para istenecektir. Bu kişiler suçludur ASLA diyemeyiz. Suçlu olanlar sadece Fon sahipleri ile ilişkili olanlardır, bunların arasında yetki ve konum sahibi olanlardır. Normal vatandaş suçlu değildir ama yinede suçlu olsun olmasın elde edilen kar SUÇTAN kaynaklanan gelirdir. Bu fark sepete konulmak zorundadır der CLAWBACK kavramı. 8)Bu kişilerin bazıları FAHİŞ karları ile araba, ev almış olabilirler. Farketmez. Haciz yoluna bile gidilmelidir. Bu karlar onların değil parasını buraya kaptıranlarındır. 9)Sepete toplanan para toplanırken: ÇIKAN PARA – GİREN PARA rakamı EN YÜKSEK olanlardan ilk olarak toplanmalıdır. 10)Sepetten ödeme yapılırken ana parasını kaybedenlere ödeme küçük meblağlardan başlanarak yapılmalıdır. AMA Bir Milyon TL gibi sınır koymak haksızlık olacaktır. Sadece parayı sepete alırken BÜYÜKTEN KÜÇÜĞE, parayı fon mağdurlarına dağıtırken KÜÇÜKTEN BÜYÜĞE yapılabilir. Ama Küçükten büyüğe yapılırken Toplam ÜÇ liste yapılmalıdır. Önce Para Piyasası fonlarında sıkışanlar küçükten büyüğe ondan sonra hisse fonlarında sıkışanlar küçükten büyüğe, sonra manipülasyon yapılan hisselerdekilerin ana paraları (elbette bu da küçükten büyüğe). 11)BÜYÜKTEN-KÜÇÜĞE fahiş karlar elde edenlerden bu karlar geri çağrılırken YASAL Devlet faizi uygulanmalıdır diye düşünebilirsiniz. Örneğin bu fona 14 ay önce 10 Milyon TL sokup 13 ay önce 34 Milyon TL çeken bir kişiden 34-10=24 Milyon değil, 24 Milyon TL artı 13 ayın yasal faizi alınmalıdır diyebilirsiniz. AMA BEN BÖYLE DÜŞÜNMÜYORUM. Çünkü bu sefer de bu o karları alanlara HAKSIZLIK olur. Karları alan herkes bu suçun içinde değil. Sadece ŞANSLI oldukları için orada olanlar da var ve bazıları bu karlara faiz geliri elde ETMEMİŞ olabilir o yüzden bunu yapmamak lazım. 12)Bu söylediklerim olayın sadece Finansal kısmı için geçerlidir. Hukuki ve Cezai kısmını Devlet ayrıca halleder diye düşünüyorum. Yani kar edenlerden ŞANS ESERİ bu fonlarda kar edenler sadece karları geri öderken, Fon sahipleri ike komünikasyon halinde bu karları edenler hem karları sepete geri ödeyip hem de cezai işlem görebilir. 13)Bu konuda Türkiye Cumhuriyeti Devleti bazı şirketlerden DANIŞMANLIK alabilir. Bu konuda dünyada bilinen danışmanlık şirketlerini yazmak isterim: FTI Consulting - Forensic & Litigation AlixPartners Alvarez & Marsal (A&M) Kroll (daha önceden adı Duff & Phelps) Bunlar arasında benim en fazla okuma yaptığım ve bildiğim KROLL adlı firmadır. Bu firma aynı zamanda FTX borsası çöküşünde de yer almıştır. Elbette Devlet olarak bunlar ile çalışırsak indirim de almalıyız diyeyim !! Çünkü bunlar pahalı şirketler. Ama işin güzel kısmı yukarıda anlattığım CLAWBACK uygulamasında en fazla parayı maalesef HUKUK şirketleri yer. Ama bizim durumumuzda ülkemizdeki hukukçular bu işi devralacağı için masrafı çok az olur. Bunlara MASRAF diyorum çünkü bu firmalara verilen paralar Mağdurlara verilen paradan düşer. 14) Sepete konulan paralar sadece eski giriş çıkış yapan kişilerin KARlarından OLUŞMAZ. 15)Aynı zamanda bu fonların ŞİŞİRMEKTE kullandığı tüm hisse senetlerinin geçmiş 5 yıllık işlemleri geri sarılmalıdır. Buradan elde edilen karlar da sepete konur. 2 tane ŞUBESİ olup da değeri Türkiye’nin MİLLİ SANAYİ şirketlerinin değerini aşan hisselerde KAR edenler heralde bunu kendi ZEKA ve BİLANÇO okuma kabiliyetlerine bağlamıyorlardır. Bağlıyorlarsa da bağlamasınlar …. 16) Sepete aynı amanda Fon şirketlerinin topladığı %2’lik TÜM işletim ücretleri geri konulmalıdır. 17) Son olarak Sepete eğer Maliyemiz bu işlemlerden geçmişte alınan stopajları koyarsa büyük bir iyi niyet göstergesi olur. Bu işlemler yurtdışında HUKUK firmalarının büyük ayak diremesi nedeni ile ÇOK uzun sürer. Ama Türkiye’de çok daha kısa sürebilir. 18) Sepete Konan paraların Mağdurların tam zararını karşılamaması durumunda fon gelecek yıllarda açık kalabilir. Devlet bankaları açığı kredi olarak kapatır. Sepete zamanında para atmayanlar, Devlet bankalarının ipoteği ve HACZİ altında olur. Ben bu açığın eğer işlemi doğru yaparsak düşük olacağını düşünüyorum. Tüm Devlet yetkililerini son 1 hafta içinde yaptıkları tutuklamalar ve mal dondurmalar için tebrik ederim. Eğer bu işi temiz bir şekilde ülke olarak çözersek BORSAYA ciddi yabancı yatırımcı da çekeriz. Dünya basınında pozitif olarak da yer alırız. Ben bu sefer sonsuza kadar Türkiye ile ilgili siyasi, ekonomik, finansal konularda konuşmayı bırakıyorum. Tüm ülkeye geçmiş olsun.

Merhaba. Saat 12:00 itibariyle #BİST’e ilişkin yorumum şöyledir; Böyle sert ve manşet yüklü günlerde grafik çoğu zaman gerçeği değil, gürültüyü gösterir. Çünkü fiyat algoritmik emirlerle hızla akar ve ekranda gördüğünüz hareket panik mi, yoksa kontrollü bir akış mı ayırt edilemez. Bu yüzden ben önce kademeye bakarım. Kademe, satış mı baskın yoksa satış karşılanıyor mu, bunu en çıplak haliyle gösterir. Gerçek kaçışta derinlik boşalır, alış tarafı geri çekilir ve satış ortalaması aşağı doğru kayar. Bu nedenle BİST100 ya da BİST30 endeksine değil, BİST30 VİOP kontratına bakıyorum. Çünkü endekslerde alış–satış yoktur; sadece hesaplanan bir değerdir. Kademe analizi yapabilmek için gerçek emir akışını görmek gerekir. O akış da VİOP tarafındadır. Paranın gerçekten ne yaptığını anlamanın yolu buradan geçer. An itibariyle BİST30 VİOP endeksi 15.444 ve -%3,34 aşağıda. Alış 74.357 adet kontrat, satış 75.038 adet kontrat; fark sadece -681 adet kontrat. Yani satış tarafı teknik olarak üstün ama neredeyse başa baş bir denge var. Daha önemlisi alış ortalaması 15.428,81; satış ortalaması 15.423,34. Toplam ağırlıklı ortalama fiyat 15.426,29. Ortalamalar birbirine yapışık; bu tablo panik boşalması değil, karşılanan satış gösterir. Satış geliyor ama süpürme yok, likidite artmış ve hacim 23 milyarı geçmiş durumda. Eğer güçlü bir dağılım (yani mal boşaltması) olsaydı satış ortalaması aşağı kaçardı ve alış ortalaması yukarıda kalırdı. Burada ise fiyat ortalama bantta dengeleniyor ve fark giderek daralıyor. Bu bana “kaçış” değil, kontrollü güç mücadelesi diyor. Şu an gördüğüm tablo çöküş değil, sindirilen bir stres. Özetle; düşüş var ama kontrol kaybolmuş değil. Kademe, paniğe değil dengeye işaret ediyor. Gerçek kriz ortamında rakamlar bu kadar simetrik durmaz. Ya derinlik boşalır ya da tek taraflı baskı oluşur. Şu an tablo, manşetin değil likiditenin konuştuğu bir gün. Yani; paniklemeyin, yapabiliyorsanız kademeli mal toplayın. Saygılarımla. Dr. Şerafettin Arslan, SMMM

Merhaba. Her ne kadar bugün yükseliş içinde olsa da, #BİST'te uzunca bir süredir olumsuz bir gidişat var. Yatırımcıların büyük bölümü (özellikle; temel, teknik ve takas yeteneklerini geliştirmemiş olanlar) bu olumsuz gidişattan bezmiş durumdalar. Çünkü endeks 1 gün yükselse, 2 gün düşüş yaşıyor. Hisse senetleri ise, endeksin düştüğünden daha fazla düşüyor. Peki, BİST'teki bu olumsuz gidişatın sebebi nedir? İşin doğrusu, BİST'teki kötü gidişatın sebebi çoğunuzun bildiği, iç ve dış hem siyasi hem de ekonomik risklerden kaynaklanıyor. Ama ben bu genel sebepleri söylemek yerine, spekülasyon dinamiği içindeki 3 reel sebepten bahsetmek isterim. Şöyle ki: Öncelikle, şunu net olarak bilmeliyiz ki, piyasalardaki tüm varlıklar likitide bolluğu (yani nakit para bolluğu) sayesinde yükselir. Paranın bol olması ise, düşük faiz ve krediye ulaşımın kolay olması anlamına gelir. Bu olduğunda, varlıkların fiyatları yükselmeye başlar. Tersine, faizler yüksek ve/veya krediye ulaşım zor olduğunda ise, varlıkların fiyatları düşmeye başlar. Bu aşamada ufak bir bilgilendirme yapmam gerekir. Bu anlatımda varlıktan kastım; hisse senetleri, kriptolar, değerli madenler ve gayrimenkuller gibi yatırımcılar için riskli ve yarı riskli varlıklardır. Tahvil veya vadeli mevduat gibi risksiz varlıklar dahil değildir. O halde, şunu net olarak anladık ki, BİST'teki düşüşün ana kaynağı yetersiz likitidedir. Yani; nakit para bolluğunun olmayışıdır. Daha açık bir ifadeyle, kredi faizlerinin yüksek ve krediye ulaşımın zor olmasıdır. Peki kredi faizleri yüksek ve krediye ulaşım zor olunca, borsalar neden düşer? 1. Şöyle ki; kredi faizleri yüksek olunca, insanlar harcama yapmak istemezler çünkü sahip oldukları nakit paranın risksiz getirisi yüksek ve caziptir. Nakit parası olmayanlar ise, yüksek faizden kredi çekmek istemezler. Dahası, krediye ulaşmaları da zaten kolay değildir, kredi şartları sıkılaşmıştır. Bu durum öncelikle, şirketlerin satışlarını azaltır. Şirketlerde (kira veya maaş gibi) sabit giderler aynıdır ama toplam hasılatları öncekine göre azalmıştır (çünkü şirketin satışları azalmıştır). Dolayısıyla, faaliyet kârları azalmış, hatta faaliyetlerinden hiç kâr edemez hale gelmişlerdir. Bu durumu şirketlerin son dönem gelir tablolarından çok net görebiliyoruz. Hasılat düşüşü ve buna bağlı olarak faaliyet kârlılığındaki azalmaya ek olarak bir başka büyük olumsuz gelişme daha vardır, artan finansman giderleri. Şöyle ki: Geçmişte, faizin düşük ve enflasyonun yüksek olması nedeniyle, şirketler özkaynaklarına oranla çok yüksek miktarda kredi kullanmaya alıştılar. Finansman modellerini düşük faizli borç üzerine kurguladılar ve bu vesileyle hızlı büyüdüler. Burada yapılan, düşük faizden borcu alıp, yüksek enflasyon nedeniyle fiyatı hızla artan varlıklara yatırım yapmak idi. Amaç ise, alınan borç sabit kalacağı ama edinilen varlığın fiyatı giderek artacağı için sermaye kazancı elde etmekti. Ancak artık faizler eskiye oranla kat be kat yüksek ve enflasyon önceki yıllara göre daha düşük. Dolayısıyla, şirketlerin faaliyet kârları düşerken, finansman giderleri olağan üstü derecede artmaya başladı. Birçok şirket faaliyetlerinden elde ettiği küçülmüş kârını finansman (faiz) giderine kaptırmaya başladı ve zarar eder hale geldiler. Edilen zararlar, özkaynakları eritmeye başladı. Özkaynaklar, şirket ortaklarının şirket varlıkları üzerindeki haklarını temsil ederler. Bir ortak, şirketin varlıklarına, şirket özkaynakları kadar ortaktır. Dolayısıyla, özkaynaklardaki erime, şirket ortaklarının haklarındaki küçülmeye işaret ettiği için bu durum hisse fiyatı üzerinde baskı oluşturur. Baskı oluşmasının spekülatif nedeni, özkaynaklardaki erime sürecinde ilgili hisse senetlerini portöylerinde bulundurmak istemeyen fonlar ve diğer kurumsal yatırımcılardır. Bu piyasa yapıcılar, finansal durumun yukarıda anlattığım gibi bozuk olduğu şirketlerin hisse senetlerine yatırım yapmazlar (yani piyasaya likitide sağlamazlar) ve ellerindekilerini de satarlar (olan likitideyi de çekerler). Çünkü, kendi yatırımcılarına karşı yasal olarak sorumludurlar ve yatırım nedenini finansal olarak açıklayamayacakları hisse senetlerinden uzak dururlar. İşte yukarıda öz şekilde anlattığım bu durum, piyasada para kıtlığı ve lot bolluğu yarattığı için hisse senetleri fiyatları topyekun düşüşe geçer. 2. BİST'teki olumsuz gidişatın ikinci önemli nedeni ise, yine doğrudan yüksek faiz ile ilgilidir. Şöyle ki; Borsaya likitide sağlayan diğer önemli paydaşlar spekülatörlerdir. Spekülatörler alım işlemleri için çoğu zaman kendi özkaynakları (kendi parası) yerine, hisse senedi kredisi kullanırlar. Özellikle mal toplama evresinin aylar sürmesi nedeniyle, kullandıkları kredinin faizinin düşük olması gerekir. Aksi halde (yani faizlerin yüksek olması durumunda), borsadan kazanacakları parayı faize kaptıracakları için daha en baştan kredi kullanmamayı tercih ederler. Çünkü borsa kazançları riskli ama ödeyecekleri faiz kesindir. Bu durum, piyasayı az likitte ya da likitsiz bırakır. Dolayısıyla, hisse senetlerine talep gelmez ve fiyatlar yükselmez. Bunun daha da kötüsü, yüksek faizli borçla aldığı malda kalmış spekülatörlerdir. Bunlar margin call yerler ve ellerindeki malları zararına satmak zorunda kalırlar. Böylece, borsa için sistematik risk oluşur ve bu durum büyük düşüşlere neden olur. 3. BİST'teki son dönemdeki olumsuz gidişatın son nedeni ise yine aslında piyasadaki likitide durumu ile ilgilidir. Şöyle ki; Son dönemde BİST'te halka açık belli başlı şirketler olağan dışı fiyat artışlarına sahne oldu. Öyle ki; fiyatlarda 30, 40, 50 kat yükselişler söz konusu oldu. İşte, her yükselişte olduğu gibi, bu anormal yükselişler BİST'teki mevcut likitideyi kendilerine çekmek suretiyle, piyasanın genelini nakitsiz bıraktı. Özellikle, piyasanın bir diğer önemli likitide sağlayıcısı olan küçük yatırımcıların ilgisi bu hisselere kaydı. Zira, küçük yatırımcılar 2, 3, 5 kat yükselişlerden tatmin olmaz oldu ve bu hisselerde bir şekilde kendini gerçekleştiren kehanet durumu oluştu. Elbette, bu ilginin arkasında gerekeli temel, teknik ve takas analizleri değil, fırsatı kaçırma duygusu yatıyor ve ne yazık ki, yeni mağdurlar oluşması oldukça olası bir durum. Ve son olarak; Genel olarak piyasanın durumu ne olursa olsun, muhakkak o piyasa şartlarından fayda sağlayacak, yükselişe hazır hisseler vardır. İş, bu hisseleri tespit edebilmek için eşsiz temel, teknik ve takas analizi yapabilme yeteneklerine sahip olmaktır. Unutmayın, her olumsuz durum kendi içinde bir olumluluk barındırır.. Saygılarımla.. Dr. Şerafettin Arslan, SMMM #BİST #Likitide #Nakit #Faiz #Kredi #Spekülasyon #Özkaynak #Borç

@Kenankahramn01 #kartn düşünceniz nedir Kenan bey? Tesekkurler

Tek coin var 1000x yapacak‼️ 2020 yılında #SOL 0.40 CENT. Tam o ayarda.. 1 Yıl sonra #SOL 250$. Paylaşacağım coinde beklenti o yönde.. Ama bedavaya değil. Listeye eklediklerimle. Listeye ise beğeni ve rt yapanları alıyorum. Tek tek herkesi not ediyorum.‼️ Tüm hayatınız boyunca kazandığınız paranın 20x katını bu boğada beraber kazanacağız. Birçoğunuz finansal özgürlüğe kavuşacak. Para sorunu diye bir sorun olmayacak.. Ufak parası olanlar bile ev, araba sahibi olacak.. Söyleyeceğim coini alanlar parayı vurur. NET Yakında hesabı kitleyeceğim. İçeriye 1 takipçi bile almayacağım. Kitlemeden önce takipte kal, bildirimleri aç

Tek coin var 1000x yapacak‼️ 2017 yılında #Xrp 0.006 CENT. Tam o ayarda.. 1 Yıl sonra #Xrp 3$. 900x.. Paylaşacağım coinde beklenti o yönde.. Ama bedavaya değil. Listeye eklediklerimle. Listeye ise beğeni ve rt yapanları alıyorum. Tek tek herkesi not ediyorum. Şu anlık listede 565 kişi var‼️ Tüm hayatınız boyunca kazandığınız paranın 20x katını bu boğada beraber kazanacağız. Birçoğunuz finansal özgür olacak. Para sorunu diye bir sorun olmayacak.. Ufak parası olanlar bile ev, araba sahibi olacak.. Söyleyeceğim coini alanlar parayı vurur. NET DİYORUM Yakında hesabı kitleyeceğim. İçeriye 1 takipçi bile almayacağım. Kitlemeden önce takipte kal

İlk tespitlerime göre Kumburgaz fayı üzerinde 6.1 büyüklüğünde ve 7,3 şiddetinde deprem oldu. Sürpriz bir deprem değildi.5 civarı artçılar gelecektir. Sığ bir deprem olduğu için çok fazla hissedildi.Sağ yanal bir atım yaparak 2 metrenin üzerinde bir hareket gerçekleştirdi. Büyük İstanbul depremi maksimum 6,5/6,7 civarı ve bu kırığın biraz daha doğusunda gerçekleşecektir.Gelişmeleri takip edeceğiz. Güvenmediğiniz yapılara Bir süre girmeyiniz. Geçmiş olsun. #istanbul #deprem

Serkan İÇELLİ @sismikveri

3 years ago

1.KISIM #istanbul #marmara #bursa #yalova #çanakkale de hangi büyüklüklerde #deprem olacak.Neden ve Sonuç ilişkisini dilimin döndüğü kadar anlatmaya çalıştım.

18 56 762 3.4M 262

After careful consideration and hearing the feedback from our fans whilst fully respecting their concerns, our show in Istanbul will be now postponed until 2026 so we can ensure DBL Entertainment will not be involved. Thank you for your ongoing support, it means everything to us. See you in 2026!

Mehmet Şimşek ve ekonomi politikalarının kâğıttan kaplan olduklarını da görmüş olduk. En ufak sarsıntı da tuzla buz oldu. Pardon ekonomi politikası dedim ama ona da ayıp ettim, ortada halka yüklenen zihni sinir vergi projelerinden başka bir şey görmedik zaten. Liyakatli Kadroları İle Katma Değerli Ürün Üreten Sade Bir Vergi Sistemi Olan Kalıcı ve Devamlı Reform Yapan Adaletin Üstün Olduğu Tarım, Enerji, Savunma Sanayi, Sağlık, Yapay Zekaya Yoğunlaşmış Devletin Kutsallığı Yerine Vatandaşın Üstünlüğü Olan Kamuda Tasarruf Başlatan, Köylü milletin efendisi sistemine dönen Sığınmacıların Evlerine Gittiği, Aç Gözlü İhale Tüccarlar yerine Kamu Yaratını Gözeten İhaleler, Bizden olan herkese mama dağıtalım çarkı yerine tüm toplumun menfaatini gözeten Bir Ülke Hayalimizdi Sadece Ama Ucuz Krediler KKM Tarzı 3 Harfliler Yüksek Faiz Getirisi ile yaratılan, gelir adaletsizliği, servet transferi, Türk Oligarşisi. Bize de miras, Yüksek Enflasyon Yüksek Faiz Yüksek Kur

Özkan Filiz @flz_zkn

2 years ago

Mehmet Şimşek’in özeti : İki şey bileceksin ; İlki gelir artırıcı vergiler, ikincisi de varsa özelleştirilecekler. Ama en önemlisi yok Sayın Şimşek’te ya da izni oraya kadar. Gider azaltıcı önlemler. Verilen mesaj da basit: Benim rahatıma dokunma, senin rahatın beni

54 89 770 210K 6

Soldaki Ekrem İmamoğlu: Gizli tanığın “Şahit olduğum usulsüzlük yok ama duyumlarım var” sözlerindeki DUYUMLAR sonrası gözaltına alındı. Sağdaki Melih Gökçek: Hakkında onlarca ispatlı yolsuzluk ve kamuyu zarara uğratma var. Tek bir soruşturma dahi açılmadı. Adaletiniz batsın.

keyboard_arrow_left Previous keyboard_arrow_right Next

instagram.com/stories/_sun__…

Merhaba. Endekse dollar bazlı baktığımızda, Tansu Çiller'in 1994'teki 5 Nisan Kararları (1994), 2001'deki Ekonomik Kriz ve 2008'deki Mortgage Krizi'nden gelen hacim ağırlıklı ortalamadan destek alıyoruz. O denli güçlü bir destekteyiz. Öte yandan, 2018'deki Rahip Brunson Krizi ve 2020'deki Pandemi Düşüşü'nden gelen hacim ağırlıklı ortalamaya kadar inmemiz için endeksin 10% daha düşmesi gerekiyor. Bu kadar daha düşebilir mi? Düşebilir. Düşmeyebilir mi? Düşmeyebilir. Ama bu seviyenin de altı yok. Çok affedersiniz de, 10% riski göz önünde bulundurup, buradan alım cesareti gösteremeyeceksen, nerede göstereceksin? Saygılarımla. NOT: Bu paylaşımı kendiniz için RT edin, saklayın. En büyük yol göstericiniz olacak. #BİST

Acil!!! Tedbir gerekir piyasa da iyisi kötüsü marja düştü aracı kurumlar reisen satış yollamak zorunda kalıyor Acilen açığa satış yasakla @Takasbank teminata kabul ettiğin hisseleri değiştir yan hisseleri de kabul et Varlık fonu pozisyon taşıdığı hisseler de geri alım açıklasın Arbitraj fonlarının aç karnını doyur aynı yönde işlem yapan hesaplara ceza getireceğini açıkla Bir şey yap izlemeeeeeee @spkgovtr

🔸Ekrem İmamoğlu’nun diplomasının iptal edilmesine ve gözaltına alınmasına gelen sosyal medya tepkileri listelist.com/ekrem-imamoglu…

#xu100 Utanç tablosu

instagram.com/stories/_sun__…

@Cryptohocam 👍

@eczozgurozel Artik ciddi ciddi sert ve kesin muhalefet yapacak mısınız? Bildim bileli chp ye oy veriyorum ama yetti artik sizin muhalif olmama haliniz. Nar festivali, o davet, o dokuma vs nedir ya. Ulke yangin yeri. Cozum bulun, yoksa artik size de oy yok kimse vermez, yeter artik!