Devran | Gölgedeki Analist @voidhedge

Fed 25 baz puan artırdı, aralık 3,75–4,00. Oy birliği. 2023’ten bu yana ilk artış. Benim şahsi fikrim sabit kalacağı yönündeydi. Enerji şoku ve inatçı manşet, komiteyi beklediğimden erken harekete geçirdi. Kararın kendisi fiyatlanmıştı. Asıl metin şu: ekonomi sağlam, talep dirençli, verimlilik güçlü; enflasyon hâlâ yüksek. Amaç 2% hedefine dönüşü hızlandırmak. Nokta grafiğinde çoğunluk bu yıl bir artış daha görüyor, dört katılımcı iki artış yazmış. Warsh yine nokta vermedi. İki senaryo açık. Birincisi: artış enerji kaynaklı kalır, çekirdek yayılmaz, Aralık’ta durulur. İkincisi: ikinci tur etkiler hizmet ve ücrete geçer, ek sıkılaşma gelir. Altında asıl rakip nominal faiz değil reel getiri. Bugün nominal taraf yukarı geldi. Kalıcı olup olmayacağı enflasyon telafisinin ve çekirdek verinin izleyeceği yerde belli olacak. Yatırım tavsiyesi değildir.#FED

Devran | Gölgedeki Analist @voidhedge

12 hours ago

1 hafta tatil sebebi ile biraz ara veriyorum. Pazartesi itibari ile tekrardan kaldığımız yerden devam ediyor olacağız. FED in faiz karari piyasalar için belirleyici olacak. Benim şahsi fikrim sabit kalacağı yönünde.

0 0 0 3K 0

1 hafta tatil sebebi ile biraz ara veriyorum. Pazartesi itibari ile tekrardan kaldığımız yerden devam ediyor olacağız. FED in faiz karari piyasalar için belirleyici olacak. Benim şahsi fikrim sabit kalacağı yönünde.

Gümüş 64,94 dolarda, günlük %2,11 artıda ve bugün altını geçiyor; altın aynı sürede %1,70 yükseldi. Gün içinde 62,99'a kadar inip 64,46'daki günlük pivotun üzerine döndü. Farkı yaratan şey gümüşün ikinci motoru: tüketimin yarısından fazlası sanayi tarafında, yani metal yalnızca faiz ve güvenli liman üzerinden değil talep üzerinden de fiyatlanıyor. Altın/gümüş oranı bununla birlikte 67,6'ya indi. Aynı motor kırılganlık da demek — faiz beklentisi büyümeyi ısırmaya başlarsa sanayi talebi gümüşü altından daha hızlı aşağı çeker. Bozulma seviyesi 64,46. Buranın altına dönülürse 63,71 gündeme gelir. Yatırım tavsiyesi değildir. #Gümüş

CPI'ın ilk tepkisi ve sonrası tam ters yönde işledi. Çekirdek aylık enflasyon %0,3 ile beklentiyi aştı; 10 yıllık faiz 5,005'e fırlayıp 2024'ten bu yana ilk kez %5'i gördü, dolar endeksi 99,37'ye çıktı, altın 4.292'ye satıldı. Şu an üçü de o tepkiyi geri verdi. Faiz 4,924 ile dünkü kapanışın altında, dolar endeksi 99,05, altın 4.388 ve günlük %1,66 artıda. Sebebi verinin bileşiminde: manşetteki artışın üçte birinden fazlası benzinden geldi, çekirdek yıllık ise %2,4 ile beklentide kaldı. Piyasa baskıyı kalıcı çekirdek enflasyon olarak değil, enerji kaynaklı olarak fiyatlıyor. Altında bozulma seviyesi 4.357. Buranın altına dönülürse 4.324 gündeme gelir ve ilk tepki yeniden geçerli olur. Yatırım tavsiyesi değildir. #Enflasyon

Bu hafta altında dikkat çeken şey düşüşü değil, düşüşün küçüklüğü. Petrol haftayı %8'e yakın primle geçirdi, ABD 10 yıllık faizi son bir yılın zirvesine çıktı. İkisi de normalde altını aşağı çeken kalemler. Buna karşılık altın 4 Eylül kapanışından bu yana yalnızca %1,8 geriledi. Sebep nominal faize bakınca görünmüyor, faizi ayrıştırınca görünüyor. Altının asıl rakibi nominal getiri değil reel getiri ve bu haftaki yükselişin önemli bölümü reel taraftan değil enflasyon beklentisinden geliyor. 10 yıllık enflasyon telafisi 4 Eylül'de %2,35 iken %2,40'a çıktı; aynı dönemde enflasyona endeksli 10 yıllık tahvilin reel getirisi %2,42'den %2,46'ya geldi. Yani faiz yükselirken altının rakibi neredeyse yerinde saydı. Enerji şoku fiyat beklentisine giriyor, paranın reel maliyetine henüz aynı ölçüde geçmiyor. İkinci kalem resmi sektör. Çin Merkez Bankası ağustosta rezervine 650 bin ons, yaklaşık 20,2 ton altın ekledi. Ekim 2023'ten bu yana en büyük aylık alım ve üst üste 22. ay; toplam rezerv 2.386 tona çıktı. Bu alıcı fiyata veya faize göre pozisyon almıyor, uzun vadeli rezerv politikasına göre alıyor. Reel getiri yükselse de satış tarafına geçmiyor. Ama bu desteğin zayıf yanı da var. Kaynağı yatırımcı talebi değil: altın fonlarının varlıkları yıl başından bu yana %10'un üzerinde azaldı. Fiyatın altındaki yastık tek katmanlı. Resmi alım yavaşlarsa onu devralacak ikinci bir alıcı grubu şu an görünmüyor. 📊 Teknik görünüm Altın 4.350 dolarda, günlük %0,78 artıda. Gün aralığı 4.300,82–4.361,05. 🔸 Destekler: 4.346,17 · 4.338,80 · 4.331,36 🔸 Dirençler: 4.353,61 · 4.360,98 · 4.368,42 Bugünkü ABD enflasyonu bu tezin sınandığı yer. Artış enerji kaynaklı kalırsa enflasyon telafisi yükselmeye devam eder, reel getiri görece sabit kalır ve altın dirençli halini koruyabilir. Çekirdek tarafta yukarı sürpriz olursa hikâye değişir: artış beklentiden reel tarafa geçer ve altının rakibi gerçekten pahalılaşır. 4.300 altında bir günlük kapanış ikinci senaryonun devreye girdiğini söyler. Yatırım tavsiyesi değildir. #OnsAltın

Almanya İstatistik Ofisi bugün açıkladı: yılın ilk yarısında şirket iflas başvurusu 12.812 ile 13 yılın en yükseğine çıktı, geçen yılın aynı dönemine göre %6,7 artış. En çok etkilenen sektörler taşımacılık ve depolama. Bu ayrıntı tesadüf değil, ikisi de yakıt maliyetine en açık kalemler. Avrupa Merkez Bankası dün faizi artırırken enerji şokunu enflasyon tarafından okuyordu; aynı şok şirket bilançosunda böyle görünüyor. Tavsiye değil. #Almanya

Asya günü sert kapattı. Nikkei %1,87 düşüşle 64.050'ye, Kospi %1,76 kayıpla 6.910'a, Şanghay %1,18 gerileyerek 3.888'e indi. Japonya 10 yıllık faizi 2,98'e çıktı ve son bir yılın zirvesi olan 3,02'ye iyice yaklaştı. Hisse tarafındaki satışla tahvil faizindeki yükseliş aynı anda geliyor; ikisini de besleyen kalem aynı, enerji kaynaklı enflasyon. Gece petrolde çok sert bir hareket oldu. Brent 109,62'ye kadar çıktı, şu an 105,82'de ve günlük %1,68 ekside. Sebep doğrulanmış bir saldırı değil: uydu görüntülerinde Suudi Arabistan'ın Doğu-Batı boru hattı boyunca uzun bir yangın izi görülüyor, ancak ne Aramco ne de Suudi enerji bakanlığı bir vuruşu teyit ediyor. Fiyat önce iddiayı fiyatladı, teyit gelmeyince bir kısmını geri verdi. ABD 10 yıllığı 4,951'de, gün içinde 4,978'i görerek son bir yılın en yükseğinin hemen altına geldi. Dolar endeksi 99,09'da yatay. Altın 4.344 dolarda, günlük %0,64 artıda. Dün 4.316'dan kapandıktan sonra gece 4.300,82'ye indi, oradan toparlandı. Gün aralığı 4.300,82–4.361,05. 🔸 Destekler: 4.346,17 · 4.338,80 · 4.331,36 🔸 Dirençler: 4.353,61 · 4.360,98 · 4.368,42 Gümüş 64,02'de %0,66 artıda, gün aralığı 63,04–64,21. BIST 100 güne 14.401'den başladı, şu an 14.405 ile %0,08 artıda. Günün tek başlığı ABD ağustos enflasyonu. Beklenti manşette yıllık %3,3 — temmuzda %3,4'tü — çekirdekte %2,4, aylık manşet artışta %0,4. Dün üretici enflasyonu beklentinin bir tık üstünde geldi ve artışın büyük kısmı enerjiden çıktı; bugünkü veri o maliyetin tüketiciye ne kadar geçtiğini gösterecek. Altın açısından kanal doğrudan reel faiz: veri yukarı sürpriz yaparsa faizler daha da yukarı gider ve altının alanı daralır, aşağı sürpriz tersini çalıştırır. Petrolde ise belirleyici olan veri değil, Suudi hattına dair teyit gelip gelmemesi. Yatırım tavsiyesi değildir. #OnsAltın #Brent

Brent 105,24 dolarda, günlük %3,98 artıda. Gün içinde 105,84'ü gördü ve günlük direnç basamaklarının tamamını geride bıraktı; WTI de aylar sonra ilk kez 100 doların üstünde. Tetikleyici fiyat değil takvim: piyasa çatışmanın haftalarla değil aylarla ölçülecek bir süreye yayılmasını fiyatlamaya başladı. Arz tarafı da bunu destekliyor, ağustosta kapalı kalan üretim günlük 6,7 milyon varile çıktı; temmuzda 5,0 milyondu. Bozulma seviyesi 104,00; buranın altına dönülürse 102,95 pivotu gündeme gelir. Günlük RSI 77,8 ile aşırı alımda, yani seviye kadar hız da risk taşıyor. Yatırım tavsiyesi değildir. #Brent

Avrupa Merkez Bankası faizi 25 baz puan artırdı, mevduat faizi %2,50'ye çıktı. Ama asıl not kararın kendisinde değil yeni tahmin setinde: bankanın kendi projeksiyonu enflasyonun hedefe yakınsamasını 2028'e koyuyor. Aynı gün ABD'de ağustos üretici enflasyonu yıllık %5,4 ile beklentinin üstünde geldi ve artışın büyük kısmı yine enerjiden. İki tarafta da enflasyon iç talepten değil dışarıdan geliyor; üç yıllık bir yakınsama takvimi de bunu kabul ediyor. Tavsiye değil. #Enflasyon

ABD Hazinesi bugün 10-20 yıl vadeli tahvillerde 6 milyar dolarlık geri alım yaptı, uzun vadedeki son işleminin üç katı. Piyasa 10 milyar ve üstünü bekliyordu; rakam belli olduktan sonra 10 yıllık faiz 4,877 ile son bir yılın en yükseğine, 30 yıllık 5,32'ye çıktı. Hazinenin kendi uzun tahvilini almaya geldiği gün uzun taraf yine satıldı. Bu, alımın yönü hakkında değil ölçeği hakkında bir şey söylüyor. Tavsiye değil. #Tahvil

Merkez Bankası politika faizini %37'de sabit tuttu, üst üste beşinci toplantı. Metinde asıl dikkat çeken kısım faizin kendisi değil gerekçesi: ana eğilimdeki gerileme ve zayıf iç talep bir yanda, yüksek enerji fiyatlarının enflasyon görünümü için yukarı yönlü risk oluşturması diğer yanda. Brent'in 100 doların üstünde durduğu bir haftada bu ikinci cümlenin ağırlığı artıyor. Dışarıdan gelen enerji faturasının içeride kazanılan zeminin ne kadarını geri alacağı, ekim toplantısına kadar açık kalan soru. Tavsiye değil. #TCMB

Altın 4.386. Sabah 4.434'ten dönen fiyat gün içinde günlük destek basamaklarının tamamını geride bıraktı, 4.393'ün de altına indi. Sürükleyen kalem faiz tarafı: ABD 10 yıllığı 4,867'ye çıkarak son bir yılın zirvesi olan 4,873'ün hemen altına geldi. Avrupa Merkez Bankası kararı ile ABD üretici enflasyonu da bugün açıklanıyor ve ikisi de altına aynı kanaldan, reel faiz üzerinden bakıyor. Bozulma seviyesi gün dibi 4.375. Buranın altında bir kapanış satışın devamını getirebilir; 4.393'ün geri alınması ise tabloyu onarır. Yatırım tavsiyesi değildir. #OnsAltın

Asya günü tamamladı ve tablo dağınık çıktı. Nikkei %0,12 düşüşle 65.064'ten, Kospi ise 7.055 ile neredeyse yatay kapandı. Şanghay hâlâ açık, 3.933 seviyesinde %0,46 geride. Asıl not tahvil tarafında: Japonya 10 yıllık faizi 2,92'ye çıktı ve son bir yılın zirvesine yaklaştı. Petrol 100 doları geçtiğinden beri tahvil piyasaları her yerde aynı yöne bakıyor. Brent gece 101,94'ü gördü, şimdi 100,39'da ve günlük %0,81 ekside. Geri çekilme var ama seviye hâlâ 100'ün üstünde. Dolar endeksi 98,73'te hafif zayıf, ABD 10 yıllığı 4,833'te. Altın 4.415 dolarda, günlük %0,31 artıda. Gün aralığı 4.389,89–4.434,13. Sabah 4.423'lük günlük pivotun üstünde tutunuyordu, şimdi ilk desteğin üzerinde işlem görüyor. 🔸 Destekler: 4.415,92 · 4.400,74 · 4.393,13 🔸 Dirençler: 4.423,53 · 4.438,71 · 4.446,32 Gümüş 67,73'te %0,66 artıda, gün aralığı 67,16–67,93. BIST 100 dün 14.505 seviyesinden %0,70 primle kapandı, gün içinde 14.673'ü görüp oradan geri döndü. Bugünün iki başlığı var. Avrupa Merkez Bankası'nın 25 baz puan artırıp mevduat faizini %2,50'ye çekmesi fiyatlanmış durumda; asıl belirsizlik Lagarde'ın basın toplantısında bunun bir duraklama mı yoksa serinin devamı mı olduğunu nasıl anlatacağı. Piyasa yıl sonuna kadar 47 baz puanlık ek artış fiyatlıyor, o beklentiye dokunan her cümle euroda ve Avrupa tahvillerinde karşılık bulabilir. Eurostat'a göre ağustosta bölge enflasyonu %3,3, enerji kalemi %14,3 — bankanın enerji şokunu geçici sayma lüksü kalmadı. İkincisi ABD ağustos ÜFE'si. Beklenti aylık %0,4, enerji tarafında %2,2'lik artış. Bu veri altını güvenli liman üzerinden değil reel faiz üzerinden etkiliyor: üretici enflasyonu beklentinin üstünde gelirse faizler yukarı gider ve altının yukarı alanı daralır. Aşağı sürpriz tersini çalıştırır. Yatırım tavsiyesi değildir. #OnsAltın #Brent

Altın 4.421. Gün içi tepe 4.434'te günlük R1'e değip geri döndü, şu an 4.416 pivotunun hemen üstünde tutunuyor. Brent 100 doların üstündeyken ve 10 yıllık faiz 4,81'de dururken altının %1,5 artıda olması, güvenli liman tarafının bugünlük reel faiz baskısına ağır bastığını gösteriyor. İkisi uzun süre aynı anda çalışmıyor. 4.416 kapanışta kaybedilirse ilk durak 4.398. Olumlu duruş oraya kadar korunabilir. Yatırım tavsiyesi değildir. #OnsAltın

Brent temmuzdan beri ilk kez 100 doların üstünde, gün içinde %3 primli. İşin ilginç yanı ABD 10 yıllık faizi 4,81'in üzerinde neredeyse yerinde duruyor. Bu ölçekte bir tırmanmada normalde tahvile kaçış olur ve faiz geriler; bugün piyasa olayı güvenli liman meselesi olarak değil, enflasyon meselesi olarak okuyor. Tavsiye değil. #Brent

Haftalık grafikte altının yapısı ağustostan bu yana belirgin biçimde onarıldı, ama kırılım hâlâ yok. Somut değişiklik şu: fiyat artık haftalık EMA 20'nin (4.374,16) ve EMA 50'nin (4.259,95) üzerinde. Beş hafta önce ikisinin de altındaydı. Ortalamaların dizilimi de yukarı yönlü — EMA 20, EMA 50 ve EMA 200 sırasıyla dizilmiş durumda. Kısa, orta ve uzun vade göstergeleri ilk kez aynı anda pozitife döndü. Buna karşılık alçalan kanal yerinde duruyor ve artık 32 hafta oldu. Ağustos başında 27 haftaydı. Yani fiyat ortalamalarla arasını düzeltti, ama kendisini beş aydır aşağı çeken yapıyı kıramadı. Trend gücünde de bir çelişki var. Grafik trendi "güçlü yukarı" diye etiketliyor ama ADX 21'e inmiş; ağustosta 27-28 seviyesindeydi. ADX yönü değil trendin gücünü ölçer. Etiket güçlenmeden söz ederken ölçüm zayıflamayı gösteriyor. Haftalık mumun kendisi de bunu doğruluyor. Bugün altın günlük bazda %1,15 artıda, fakat bu haftanın mumu %0,56 ekside. Kapanışa iki buçuk gün var; gün içi toparlanma haftalık kaybı henüz kapatmadı. Aylık görünüm hâlâ yatay. En uzun vadeli çerçeve yön değiştirmedi. Kısa vadede de tablo bölünmüş: haftalık göstergeler alım tarafında, günlük göstergeler satış tarafında. RSI 58,3 ile yükselişi destekliyor, MACD ise eksi 1,18 ile karşı tarafta. Günlük seviyeler bugün çok dar — pivot 4.400,68, üstünde 4.406 ve 4.411, altında 4.395 ve 4.390. Bu darlık dünkü aralığın sıkışık olmasından geliyor. Gerçek referanslar günün dibi 4.341,61 ile zirvesi 4.407,69. Kanalın üzerinde haftalık kapanış, yapı değişiminin ilk gerçek işareti olur. 4.259 altına dönüş ise ağustostan bu yana yapılan onarımı geçersiz kılar. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. #OnsAltın

ONS ALTIN 4.402,95 Üç günlük düşüşün ardından 4.400'ün üzerine döndü, günlük kazanç %1,09. Gün içi zirve 4.405,34. Toparlanmayı taşıyan şey zayıf dolar. Jeopolitik taraf da sert — gece ABD beş İran tankerini vurdu, İran Ürdün'deki üssü hedef aldı — ama bunun altına etkisi tek yönlü değil; petrolü yükselttiği ölçüde enflasyon beklentisi üzerinden faizi de yukarı itiyor. 4.405 gün içi zirve olarak duruyor. Üzerine çıkış toparlanmanın devam ettiğini, 4.341 altına dönüş ise üç günlük satışın yeniden başladığını gösterir. Yatırım tavsiyesi değildir. #OnsAltın

Gece Asya'da alışılmadık bir şey oldu: hem hisse yükseldi hem altın yükseldi. Kospi 7.000'i aştı, Nikkei dün kaybettiğini geri aldı, Çin borsaları da enflasyon verisiyle destek buldu. Çin'de ağustos enflasyonu yıllık %0,8 geldi — beklentiye uygun ama temmuzdaki %0,5'ten yüksek. Üretici fiyatları da %3,8 ile beklentiyi aştı. İstatistik kurumu artışın kaynağını enerji fiyatları olarak gösterdi. Yani Çin'in enflasyon yükselişi talebin canlanmasından değil, petrolün pahalanmasından geliyor. Aynı gece jeopolitik taraf sertleşti. ABD, İran'ın savaş gemisine yönelik saldırısının ardından beş İran tankerini vurdu; dördü Umman Körfezi'nde, biri Harg Adası yakınında. İran ise Ürdün'deki Al-Azraq üssünü füzelerle hedef aldı, Ürdün ordusu 18 füzeyi düşürdüğünü açıkladı. 9 Eylül, sabah: Altın 4.402,32 · %+1,07 · gün 4.341,61 — 4.402,57 Gümüş 66,78 · %+1,56 · gün 65,52 — 66,79 Petrol WTI 93,83 · %+0,86 · gün 93,77 — 94,78 Dolar endeksi 98,72 · %-0,14 · gün 98,71 — 98,87 ABD 10 yıllık %4,789 · gün %4,789 — %4,803 BIST 100 dün 14.405,25'ten kapandı (%+1,79) Altın üç günlük düşüşün ardından toparlanıyor. Taşıyan şey zayıflayan dolar; endeks 98,72'de. Faiz de dünkü kapanışın altına indi ama %4,818'lik 52 hafta zirvesine hâlâ yakın. Bugün ABD enflasyon verisi yok — takvimde yalnızca konut ve mortgage başvuruları var. Asıl izlenecek olan Lagarde ve Nagel'in konuşmaları; enerji kaynaklı enflasyona dair söyleyecekleri, dün İngiltere Merkez Bankası'ndan gelen "ikinci tur etki" endişesiyle aynı yöne gidiyorsa Avrupa tarafında da faiz beklentisi sertleşebilir. Gün içindeki asıl risk takvimde değil. Tanker saldırıları ve Ürdün'e yönelik füzeler, çatışmanın deniz taşımacılığından kara üslerine taşındığını gösteriyor. Bu genişleme sürerse petrol tarafında yeni bir sıçrama gelebilir — ve o sıçrama altını doğrudan yukarı değil, önce enflasyon beklentisi üzerinden faize, oradan aşağı iter. Altında 4.341 günün dibi, yukarıda 4.402 gün içi zirve. Dolar zayıflığı sürerse toparlanma devam eder; faiz %4,818'i aşarsa üç günlük düşüş yeniden başlayabilir. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. #OnsAltın #Petrol

Nvidia 5 trilyon doları aşan ilk şirket oldu, piyasa değeri 5,5 trilyona yaklaştı. Buradaki asıl mesele tek bir şirketin büyüklüğü değil, endeks içindeki ağırlığı. Bu ölçekte bir hisse tek başına hareket ettiğinde S&P 500'ü de yönlendiriyor. Endeksin yükselmesi artık "piyasa yükseliyor" demek olmayabilir. Yapay zekâ işlemi, kendi başına bir piyasa büyüklüğüne ulaştı. Tavsiye değil. #Nvidia